« Nous avons construit un bâtiment écologique passif,… et tout le monde parle de nous »

« Le marché du capital-risque est trop peu concurrentiel en Europe »

«  Si vous chercher un capital risque n’allez pas forcement voir les sociétés les plus en vue. Ce qu’il faut, c’est quelqu’un qui sera capable de bien vendre votre entreprise« .

Anne Donker est membre du conseil d’administration de SVASE , une organisation sans but lucratif dont le but est d’aider les entrepreneurs à se développer dans la Silicon Valley.  Elle est aussi directrice de bureau de conseil de Hubtech21 à San Francisco. D’origine hollandaise, Anne Donker vit depuis presque quinze ans dans la Silicon Valley.  La consultante nous livre ici quelques recommandations pour les startups à naître ou déjà en activité.

1. Restez focalisé sur un objectif

 » Je vois souvent les start-ups échouer, car elles perdent de vue leur objectif principal. Elles veulent être présentes en une fois sur de nombreux marchés différents. En général, elles n’ont pas les ressources ». Pour Anne Donker, le secret consiste à ne pas se disperser et bien garder en tête le but qui avait été fixé.

2. Ne cherchez pas la perfection avant de lancer un produit ou un service. Lancez-le !

 » Dans le développement de logiciels, par exemple,  explique Anne Donker, certaines startups passent trop de temps à affiner le produit avant de le commercialiser. Elles perdent du temps. Rappelez-vous qu’un logiciel, un service en ligne, un site internet… est toujours perfectible. Il est toujours en cours de construction. Il vaut mieux lancer son produit rapidement, même si celui-ci est encore  imparfait. Vous lui apporterez des améliorations fréquentes. C’est exactement ce que Google fait.  Leur dernier produit (ndlr: Google Wave) a été lancé alors que l’interface est loin d’être achevé. Voyez où en est Google aujourd’hui!  »

3. Le marché du capital-risque est trop peu concurrentiel en Europe. L’argent est moins cher dans la Silicon Valley !

D’après Anne Donker, il y a en ce moment 27 milliards de dollars de capital-risque dans la Silicon Valley. La consultante souligne également la grande proportion de firmes de capital-risque dans la Silicon Valley par rapport à leur nombre total.

Selon Anne Donker, le monde compte environ un millier firmes de capital-risque. Quelque 700 seraient présente dans la Silicon Valley. La consultante néerlandais compare, à ce titre, la situation de l’Europe face aux Etats-Unis:  » En Europe, le capital-risque est pratiquement inexistant. Les rares opérateurs actifs sur le marché ont donc un monopole. Les entreprises doivent dès lors souvent céder jusqu’à 50% de leur capital pour des sommes ridicules. Ici en revanche, une entreprise ne cède jamais plus de 35% de ses actions. Grâce à un accès plus facile aux capitaux, l’argent est moins cher dans la Silicon Valley qu’en Europe »

4. Ne cherchez pas absolument à attirer chez vous des grands noms du venture capital

Pour Anne Donker, un aspect important à prendre en considération lors du choix d’un capital risqueur va être sa capacité à revendre votre entreprise. Il vaut mieux choisir quelqu’un en phase avec le projet que le choisir sur base de la visibilité de son nom. « J’ai vraiment vu la différence, explique Anne Donker, entre quelqu’un capable de vendre une entreprise 27 millions de dollars et quelqu’un qui va la vendre 400 millions de dollars, la différence est énorme. Il ne faut pas négliger cet aspect, car il est notamment lié à l’appréciation du projet .

Des start-ups belges du web en démonstration à San Francisco

“Tous ces magnifiques symboles vous permettront de créer de splendides diagrammes qui impressionneront, convaincront ou séduiront votre audience”. Le “pitch” est affûté. Lovelycharts, une startup web de Wavre, en Belgique espère séduire le miel du web de la Silicon Valley, composé d’investisseurs à risque, de blogueurs influents, de journalistes et de représentants de grandes entreprises. Jérôme Cordiez, son fondateur, embarque samedi pour San Francisco avec d’autres jeunes pousses. Ensemble, ils seront en vedette d’une soirée spéciale « The Belgians are coming ! », organisée par SF Newtech,  une structure privée de la Silicon Valley offrant visibilité et contacts aux poupins de l’internet.

Au total, toutefois, ce sont une quinzaine d’entreprenautes belges qui se déplacent à San Francisco. Au menu: un rally d’une semaine, passant, en autres, par une mise en avant lors du Google I/O (un événement cornaqué par le plus célèbre moteur de recherche de la planète) et de multiples rencontres avec le gotha de l’internet 2.0 dans la Silicon Valley.

L’initiative illustre la pertinence grandissante du slogan « Small is the new big« , cher au gourou du marketing Seth Godin et au journaliste américain Jeff Jarvis. Où il suffit d’une bonne idée, d’allant, de beaucoup d’utopie mâtinée d’une dose de sens des réalités et, enfin, d’une certaine capacité à se présenter, pour attirer sur soi les regards, ou au moins la curiosité, des acteurs de l’une des premières zones de création de richesse dans le monde.

Mais si ce genre d’aventure est possible, c’est parce que règne aussi sur place une mentalité de permante recherche et une mentalité de découvreur, sans cess en quête de nouvelles idées. Vous n’êtes que deux personnes ? Vous venez du milieu de l’Europe ? Pas grave. « Toutes les entreprises à succès, ou presque, ont un jour commencé de cette façon. Nous avons les capitaux, les réseaux et l’expertise. Vous avez des idées, l’énergie et l’envie de les réaliser. Nous sommes complémentaires ». Propriétés d’un écosystème à succès.

Repérés par Google

“ Tout a commencé, voici quelques semaines, par un échange de mails avec un représentant de Youtube”, narre Laurent Eschenauer, jeune ingénieur informatique liégeois, co-fondateur de StoryTlr, une application de gestion d’information en ligne, remarquée par les sherpas de Google. “Google m’a invité à San Francisco et m’a proposé un stand sur le Google I/O. Comme j’avais deux invitations, j’ai proposé à Xavier Damman, fondateur de Tweetag (un outil de navigation sur le site de micro-blogging Twitter), de se joindre à moi”. Tweetag sera également l’un des invités de l’incubateur Plug and Play Techcenter, de Palo Alto.

De deux, le groupe est passé à quatre, à dix, puis à quinze, grâce à la publicité faite autour de la “webmission” par le Beta Group, un groupement informel d’acteurs émergents du web en Belgique. Microplaza, de Louvain-la-Neuve (présentation de liens internet tirés de Twitter), et Yourtour, basé à Mons (création automatisée de voyages), seront les deux autres start-ups invitées sur le catwalk du SF Newtech. Le guide urbain en ligne Cityplug, le service web du toutes-boîtes Vlan, le RTBF Labs et votre serviteur Entreprise Globale sont également du voyage…

Luc jacobs, business angel: « Cherchez d’abord des fonds près de chez vous »

Si je lance une nouvelle activité dois-je aller chercher un investissement à l’étranger ? Le business angel Luc Jacobs (Gialco), ancien gestionnaire d’un fonds de capital-risque de Nokia, nous livre son expertise sur la question. D’après l’investisseur, dans un premier temps il vaut mieux chercher  du capital au niveau local. Et ce, pour plusieurs raisons :

• Avoir un investisseur local permet d’asseoir la confiance. Un investisseur étranger aura plus de facilité à prêter de l’argent à quelqu’un qui déjà reçut la confiance d’un investisseur local. De l’avis de Luc Jacobs « Avoir 100 en local permet d’avoir 100 à l’étranger »
• En dessous d’un million d’euros, ce n’est pas intéressant d’aller chercher des fonds à l’étranger.  La démarche  génère des coûts supplémentaires, transport, etc. (on parle de longue distance. Pas de Bruxelles-Paris). Dans le cas de petite somme, ces surcoûts ne sont pas rentables pour l’investisseur.
• Last but not least, cela peut paraître banal, mais une langue et culture commune facilite les échanges. Cela compte encore, de nos jours.

Écoutons Luc Jacobs:

« Les investissements en recherche et développement sont de plus en plus chers  », note Luc Jacobs. « Il est donc intéressant pour des grandes structures de mettre leur recherche en commun et de partager les risques. C’est ce que font de plus en plus les compagnies pharmaceutiques, par exemple. A une autre échelle, des constructeurs automobiles, voici un certain nombre d’années déjà, se sont associés pour développer des plates-formes communes. PSA et Toyota, par exemple, avec déjà un million de véhicules produits à Kolin, en République tchèque.

Mais mieux qu’une joint venture, « l’approche propre aux fonds capital-risque est une bonne manière  de procéder », poursuit le Venture Capitalist.  Ce fond va permettre à plusieurs entreprises d’investir côte à côte dans une start-up ou un réseau de start-ups qui vont être plus créatives et plus réactives. Une fois que ces dernières ont prouvé la viabilité d’une innovation, les grandes entreprises peuvent la rapatrier en interne. Le grand compte peut de cette manière avoir un meilleur contrôle des coûts. L’innovation ne doit plus être planifiée en interne

Un business viable n’est pas un projet qui nécessite nécessairement des fonds ( Guy Kawasaki )

Plus besoin de capital-risque pour lancer une start-up ?

Le capital à risque connaît-il encore le risque (en temps de crise) ?

Fin novembre, se tenait à Burlington, aux Etats-Unis, le sommet du capital-risque de la Nouvelle-Angleterre, intitulé fort opportunémant « Bridging the capital gap ». L’époque de récession et de crise financière a, sans surprise, déteint sur l’ambiance, résolument maussade. Confirmation: aux Etats-Unis, les société de capital à risque investissent encore… mais dans des dossiers sûrs, dont les modèles de revenus ont passé l’épreuve du feu. Et, si possible, active dans des segments de marché en croissance affirmée. A ce stade, la question se pose de savoir si les sociétés de capital-risque portent encore bien leur nom, tant la notion de risque semblent désormais gommée de leur vocabulaire quotidien.

« Sur sept investisseurs à risque participant à l’un des panels, toutes avaient procédé à des opérations dans les huit semaines écoulées, rapporte Don Dodge, un entrepreneur en série présent à l’événement. Ces opérations consistaient toutefois, pour l’essentiel, à l’apport d’argent frais dans des entreprises dans lesquelles ils avaient déjà investis. La plupart des investisseurs à risque se focalisent, ces derniers mois, sur la préservation de leurs actifs déjà en portefeuille. Ils s’assurent de garder suffisamment de liquidités pour pourvoir aux besoins en financement futurs dans les deux années à venir ».

Certes, Don dodge cite un de ces investisseurs à risque heureux de signaler que sept entreprises sur huit dans son portefeuille disposaient de suffisamment de réserves pour atteindre au moins le cap de 2010.

Les conditions se resserrent, néanmoins, indéniablement. Les fonds de capital-risque durcissent leurs conditions jusqu’à demander aux entrepreneurs et start-ups de jouer eux-mêmes au VC. Sherbrooke Capital, par exemple, mentionne Don Dodge, réclame aujourd’hui que les fondateurs investissent avec lui à hauteur de 10% du montant levé lors du premier tour de table. Ainsi, s’il faut lever 2 millions d’euros, les fondateurs sont appelés à amener 200.000 euros de leur poche, dont 15% déposé au moment de la signature. Si les objectifs du business plan sont rencontrés dans les trois ans, les fondateurs ne paient qu’une partie du solde. En cas de retard, ils paient le même prix que les autres financiers invités au capital.

Le risque se réduit, très partiellement pour les VC’s. Pour les fondateurs, cependant, la barrière à l’entrée s’élève substantiellement. « Au moins, il s’agit d’un incitant pour les entrepreneurs, qui peuvent enregistrer un gain rapide. Mais s’agit-il d’un incitant suffisant? Pour ma part, j’ai toujours de l’argent personnel investis très tôt dans mes entreprises… Ce dispositif est en tout cas très intéressant du point de vue de… l’investisseur », note, de son côté, Darren Herman, entrepreneur, expert en publicité, en médias et technologie.

Les mois à venir montreront s’il s’agit d’une nouvelle attitude durable dans le chefs de société de capital-risque. On d’un raidissement ponctuel, comme après une douche glacée…

(photo Flickr elbartoxxxx)   

Entreprendre n’a jamais été aussi facile (par Loïc Lemeur en 2007)

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